最新業績報表中，騰訊盈利按年升61%，亮麗數字正好回應近來有關「沒夢想」的批評。這間發跡於九十年代的內地科企靠「山寨」起家，初心確實未必很高尚。

撰文：李潤茵 本刊記者

投行思維

「很多人批評騰訊變了投資公司，它仍然有部分主業做科技啊！」豐盛金融資產管理董事黃國英是騰訊忠實粉絲，時至今日仍然維持長揸8%，另有3%至4%流動持股。

「股王」在喧鬧中公布今年首季業績，用數字回應了「這家快20歲的公司正在變得功利和短視」。答案是盈利232.9億元人民幣，按年勁升61%，遠勝市場預期的48%，基金投資者應該「收貨」。

「即使好似Google所有事都親力親為，也未必是最efficient的方法吧！」黃國英說。近月騰訊這間香港股民非常關心的科技公司，被指「已經由創業公司，變成投資公司」而備受批評。

點子都是偷來的

那篇網絡瘋傳的文章《騰訊沒有夢想》，開首已經是「騰訊正在喪失產品能力和創業精神，變成一家投資公司」。作者潘亂曾是內地虎嗅網編輯，網站為內地最大科技網站。但批評騰訊沒創新能力意思不大，原因是該公司本來就是「山寨」起家，QQ已經是模仿國外ICQ。

細數騰訊產品，從聯眾「拿來」了QQ遊戲大廳、從開心網「拿來」了QQ農場、從泡泡堂「拿來」了QQ堂，最後從小米米聊「拿來」了微信。

「點子都是偷來的！」要知道偉大如藝術家都是小偷，問題視乎怎樣偷法。騰訊推祟「拿來主義」，雖然並非原創，但實際內裏充滿「微創新」。

「微創新」吸金

黃國英就非常欣賞微信的「小程序」，「連AppStore生意到包攬，這是相當聰明的做法！」「小程序」是微信最新推出的功能，用以包辦用戶衣食住行各個應用。

「一下子已經將很多數據流量，由AppStore轉入微信，單單這點已經很厲害！」厲害之處還在其「吸金能力」。目前，中國應用市場商店，主要由蘋果及Google壟斷，「小程序」無疑是搶AppStore。那塊餅多大？以2016年為例，蘋果AppStore總收入即達285億美元（逾2223億港元）。

不過要在AppStore上架可謂披荊斬棘，上架前要經過嚴格審批，上架後蘋果食水都頗深，足足佔當中三成，而且開發程序，本身已是重資金，並非人人所能負擔。

騰訊推「小程序」，正是看中這點，於是以收費低、簡單及易用，來衝擊應用程式生態。「連鬼佬Facebook都未諗到這招吧！將微信跟WhatsApp作比較，更加是高下立見」，黃國英說：「也不用太妄自菲薄！」的而且確，騰「應用創新」能力向來很強，簡單來說，就是比較識賺錢。

而且以往騰訊曾經「模仿」的產品，幾乎都沒有好下場。以QQ為例，前身OICQ開宗明義抄ICQ，後來易名為QQ爭奪中國社交市場這塊大餅，最終戰勝網易、泡泡、MSN等勁敵；反之，「正牌」ICQ自從被美國在線（AOL）收購後，經已消失得無影無蹤。

另一個例子就是微信。當年，其實是小米先推出米聊，不過僅1個月，微信就橫空出世。「山寨貨」比「正牌」更暢銷，在中國市場屢見不鮮。

騰訊推出新產品，往往就有兩大特點：首先，跟原創推出時間相距短，反映出抄得快；其次「山寨貨」往往青出於藍，反映出抄得好。

米聊跟微信下場如何？米聊幾近銷聲匿跡，而微信則已經坐擁十億用戶，黃國英即提醒，用戶數量仍然很大，不會因轉為投資公司而改變，而且「微信還具很大賺錢潛力，『小程序』更是增長點啊！」

——節錄自六月份《信報財經月刊》