高齡89歲的「股神」畢非德早前主持長達5個小時的巴郡股東會，全程精神奕奕，絲毫不見疲態，讓人讚嘆他的長壽和健康。但實際上，若論長壽的價值投資者，畢非德恐怕「未入流」，他的很多同門師兄都在95歲，甚至100歲以上。這不禁教人要問，價值投資莫非也是一種健身魔法，能使人長命百歲？

撰文：高天佑  《信報》專欄作家

首先介紹一些（暫時）比畢非德更長命的著名價值投資者：

1、卡恩（1905-2015）──KahnBrothers創辦人（109歲）

卡恩（Irving Kahn）生於1905年，較畢非德早25年，2015年逝世時享壽109歲。他不但是畢非德同門師兄，更可說是半個師叔，事關早於1920年代便在格雷厄姆（Benjamin Graham）於哥倫比亞大學的投資課程擔任助教，位居「價值投資之父」首批入室弟子之一。

他自1929年起從事投資，以恪守傳統價值投資理念著稱，專注於挖掘極度低估股票，若無良機便甘於耐心等候，長時間不作交易。

直到百歲後晚年，他仍堅持每日上班研究股票，曾說：「到了我這年齡，每當發現一隻低估股票我仍很開心，甚至不惜加班到深夜，在周末也工作。」又曾謂：「做價值投資者的好處，是沒有法定退休年齡，而且你年齡愈大就愈有智慧。」

2、紐伯格（1903-2010）──路博邁集團創辦人（107歲）

紐伯格（Roy Neuberger）最為人知是作為著名藝術品收藏家，尤其愛好現代藝術作品，生前建立了美國最大的私人現代藝術品藏庫，並曾捐出逾1000件珍品。他在2010年以107歲高齡逝世時，名下藝術品估值超過100億美元。

然而，紐伯格有這麼多錢購買藝術品，則建基於其作為著名投資者的身份。他於1939年創辦了Neuberger Berman集團，現為華爾街最大資產管理公司之一，總資產管理規模（AUM）逾3000億美元。紐伯格曾出版回憶錄《我的94年投資生涯》，號稱經歷26次熊市屹立不倒，一度連續68年未嘗虧損，靠的正是其獨門價值投資心法。比起畢非德後期的長線持有，紐伯格的特色是「敢賣」，往往能在高位大手筆減持，讓他可避過大幅度回撤。

3、凱睿（1896-1998）──Pioneer Fund創辦人（101歲）

凱睿（Philip Carret）早於1928年創辦了美國首批共同基金之一的Pioneer Fund，自2017年起改組為Amundi Pioneer，現為全球第九大共同基金，資產規模達1.6萬億美元。若在1928年投資1萬美元到該基金，到1983年將增值至800萬美元。

凱睿曾出版著作《投機的藝術》（TheArt of Speculation），卻有點「名不副實」，皆因內容主要闡述價值投資理念，而非鼓吹投機短炒，只不過他承認、並特別注重每一次「投資」都涉及運氣成分。實際上，他本人以長線投資聞名，被畢非德視為楷模之一，後者曾稱譽他「擁有我所知道最佳的長線投資戰績」。

4、費雪（1907-2004）──成長型價值投資之父（96歲）

費雪（Philip Fisher）大名鼎鼎，無需多介紹。他被畢非德奉為繼格雷厄姆之後第二位老師，1957年出版的《非常潛力股》（Common Stocks and Uncommon Profits）屬於劃時代巨著，促使畢非德後期投資風格出現巨大變化，不再一味「撿煙蒂」，轉而追求「用合理價錢買入偉大公司」。

5、鄧普頓（1912-2008）──Franklin Templeton集團創辦人（95歲）

鄧普頓（John Templeton）是共同基金先驅者之一，1954年創辦Templeton Growth Fund，後改組為Franklin Templeton Investments，現時AUM達7000億美元。他也是格雷厄姆早期入室弟子，特別注重情緒管理及嚴守紀律，「滿街鮮血時買貨」（Buy when there's blood in the streets.）正是其名言。他的自奉慳儉更甚於畢非德，以拒絕聘請司機、從未坐過頭等機位為榮。同時，他也是全球最慷慨慈善家之一，早於1970年代已捐出大部分身家。

——節錄自《信報財經月刊》6月號