撰文：李潤茵　本刊記者

民主制度無法選出最優秀的人，起碼能夠趕走不合格的人──抱着「特朗普以外任何人」（Anyone but Trump）的美國人，用選票體現了這句經典對白。然而，儘管兩黨鬥得難分難解，美國朝野內外還是達到一大共識──就是「沒有人再敢提中美友好，否則是自殺行為！」港大經濟及工商管理學院經濟學教授鄧希煒向本刊表示。

拜登比特朗普難纏

熟悉美國政經的鄧希煒，兩年前已提出中美走進新階段──未來十年都會長期摩擦。此前，他曾居美近廿年，先後在加州、波士頓及華盛頓生活，在約翰霍普金斯大學任國際經濟學終身副教授，並為美國達拉斯聯邦儲備銀行的研究員。

對於坊間許多評論，例如民主黨親華、拜登與中國領導人私交甚篤，鄧希煒不以為然。「首先，所謂『私交』實際年代久遠；其次，美國經過疫情後，氣氛已經很不同。」

民主黨不見得對華手軟，相反比起特朗普，拜登政府更難應付。單單從國際貿易角度，這位專家就解釋「打貿易戰」屬雙邊制裁，特朗普逐單簽訂協議，隨時可以因中方增購美國產品，對華態度因而軟化；再說，儘管美國海關能追蹤原產地，但實際操作存在漏洞，例如執法不嚴，變相給中國保留「生存空間」，例如精明的出口公司便會繞道越南出口美國。

然而，隨着美國告別單邊主義，重返多邊主義模式，將會扼殺所有「空間」。鄧希煒表示，民主黨要圍堵中國，甚至可將她踢出全球供應鏈──早在奧巴馬年代，時任國務卿希拉莉已經提出「跨太平洋夥伴協定」（簡稱TPP），如今拜登再次重提。

美方可能的做法是，聯同盟友孤立中國，藉着自由貿易來施壓，迫使北京進一步開放市場。鄧希煒認為，若美國與其他國家達成對華共識，屆時由於牽涉不同利益，美國簽署協定後，恐怕難以單方面退出，對中國影響更見深遠。

中國在「十四五規劃」提出「雙循環」，試圖以內需取代出口作為經濟主要引擎。實際上，鄧希煒認為即使沒強調「內循環」，中國中產階級日益壯大，估計達四億人，本身內部消費力巨大，「現在因疫情無法出國，亦進一步帶動內需」。

無法全盤封殺科技

真正痛點在於高科技產業鏈，「半導體要自力更生非易事，華為就是經典例子」。鄧希煒預期，科技制裁短期內不會改變，特別是西方經此一疫後，更加緊張關鍵技術，「皆因攸關國家安全」；儘管如此，科技牽涉領域甚廣，他相信不會全盤封殺，以電動車為例子，特斯拉（Tesla）都能成功登陸。

他續道，在美國自由派眼中， 中美關係不友善，黃金時代一去不返，但美國仍需要與中國共存，尤其在新能源及氣候變化等議題上，變相帶動相關產業。

「特朗普打算完全不同中國合作，拜登則會保留跟經濟、科技沒直接關係的項目，以緩和兩國關係，不會胡亂開戰場。」

投行直接進駐中國

過去兩年，中美先後開打貿易戰及科技戰，金融戰卻一直只聞樓梯響。鄧希煒形容「這逼了中國走向開放金融」。跨國投行覬覦中國市場多年，中國面臨美國全方位打壓下，意外加快金融開放步伐，令業界大感雀躍。單單四大美資銀行，中港人手編制已經此消彼長，「除摩根大通還在香港增聘外，高盛等已經炒人，改為擴大北京及上海團隊」。

在中美博弈下，香港是最大受害者。鄧希煒警告，當中國完全對外開放資本市場，中港差異會逐漸消失，香港恐怕難繼續扮演「金融中介人」。國家放寬外資限制有跡可尋，舉例繼「滬深股通」後，QFII及RQFII投資額度限制亦已被取消。綜合中國近年走勢，外資進場門檻不斷降低，相反投資範圍則在擴大，假以時日「外資跳過香港」，直接進駐內地實不足為奇。

「儘管國際商貿界熟悉普通法制度，香港能夠擔當仲裁角色；不過經歷種種事件後，大型投資公司都開始分散風險，寧可回本國或新加坡訴訟，亦不再集中於香港；再說，金融無非是風險控制，外資選擇得進入中國，已經計算法律成本，只要賺錢仍然會照入。」

「再工業化」的契機

當世界經濟劇變，香港食「老本」只怕坐食山崩，鄧希煒則提出一條出路──「再工業化」。具體而言，就是先從優勢產業起步，例如金融及醫療，以數據帶動技術、資金及人才，尤其可重點發展數據中心（IDC），「否則我想像不到十年後，香港還可以做什麼？」

鄧希煒強調，目前香港只能釜底抽薪，下定決心進行第三次經濟轉型，才能化危機為契機；而且，作為中國一部分，香港亦別無他選，只能選邊站配合國家的「雙循環」。

不過話說回來，即使拜登上場，鄧希煒預計首半年，中港政策仍會沿用貿易戰及制裁等「特朗普產物」。皆因「拜登當務之急，相信是修補內部撕裂──從很多搖擺州份可見，得票差距少於1%，足證美國社會相當分化」。

他解釋，美國向來「政治正確」，無論對移民或中國政府，民眾即使內心不滿，昔日亦很少宣之於口；詎料，特朗普卻打開「潘朵拉的盒子」，不但高舉「白人為先」， 更鼓吹群眾渲泄情緒，結果散播民粹種子，疫情爆發後更見極端，拜登這位77歲老人，最起碼要先修補種族關係；

其次，鄧希煒估計，綠卡數量亦將會逐步調節，皆因美國需要重新吸納外國人才，當中包括亞洲留學生及科學家，此關乎美國長遠發展利益；隨後，相信就會跟盟友商討對華策略。

——取自《信報財經月刊》12月號《數碼人幣殺到》