收費電視這回事，已經是過去式。免費電視，似乎也是時日無多。科技進步，消費者習慣改變，只有OTT業務才是現在式。OTT就是over-the-top，就是直接經互聯網傳送內容的媒體，OTT業務，有點像「進化版」的收費電視。特色是OTT可以向用戶收費，但卻可讓用戶隨時隨地，根據自己喜好選擇收看。

撰文：李聲揚

十幾二十年前，盜版猖獗，都說「港產片已死」，「香港樂壇已死」。台前幕後個個向北看，本土文青以不看港片，不聽廣東歌為榮，後生仔女在歌唱比賽唱的都是英文或國語歌。但近幾年，卻看到港產片「小陽春」，樂壇也見到些新氣象。

香港本土文化重生，背後原因複雜，部分和政治環境及身份認同有關，但近年港產片和流行曲的質素有所改善，也是事實。正所謂有競爭有進步，百花齊放，對消費者和業內人士來說，都是好事。

類似的情況，在電視行業也有出現。九十年代，亞視曾經挑戰無綫電視（TVB）的「慣性收視」，是為「第一次電視大戰」。但後來亞視不振，TVB沒有競爭，一台獨大，也就沒有進步。TVB變得不思進取，節目質素未能滿足近年大大改變的觀眾口味。2012年，王維基的「香港電視」（01137）開台不成，TVB也就樂得繼續食老本。

然後是本土思潮興起，不同的社會運動，再加上近年科技轉變，TVB「大台」的地位開始被動搖。Viu台開始冒起，TVB流失觀眾以及廣告收入，是為「第二次電視大戰」，TVB節節敗退，股價也拾級而下。

有趣的是，似乎「第三次電視大戰」已經在2023年開打。2023年第一季，發生了兩件大事，首先是2月中，有線電視（01097）提早交還牌照，變相結束收費電視業務。另一方面，3月頭TVB宣布和淘寶合作，進軍內地直播帶貨，股價（00511）一個星期升了幾倍，令市場嘩然。

到底香港的收費和免費電視，何去何從？直播帶貨是出路嗎？「第三次電視大戰」，各方又如何應戰？本文為讀者分析一下。

收費電視無得做

首先討論收費電視。簡單來說，就是「無得做」。筆者是長期有線電視客戶，由1993年開台，到現在還在付費，剛好30年，見證了公司的起落。

傳媒朋友常說，有線電視新聞口碑甚佳。不過，相當殘酷的現實是，口碑不等於收入。據聞有線新聞高層曾經誇口說「觀眾付幾百元月費就是為了看新聞」，這就恐怕有點是行家「自high」。有線新聞的質素似乎一直不錯，但現實是有線已經連續15年蝕錢，不停流失客戶。明顯地，客戶雖然對有線新聞稱許有加，但卻不太願意真金白銀支持。

有線電視的黃金年代，得益於直播足球賽事。觀眾付幾百元，主要為了看這些。但為何有線後來不再播放？也很簡單，因為足球賽事，特別是英格蘭超級聯賽，轉播費以幾何級數上升。有線即使投得轉播權，也難以「計掂數」，只有放棄。

另一方面，「收費電視」這門玩意，實在也已經過時。30年前有線開台，互聯網仍未普及，電視只得TVB和亞視，有線提供了更多選擇，中產觀眾甘心付費。但現在網上資訊爆炸，人人有手機，串流服務成熟。NetFlix一百幾十月費，電影和劇集多到你永世都看不完，而NetFlix只是眾多串流服務的其中一間。串流服務半夜可以看，在公司開會也可以偷看，去旅行可以看，甚至可以下載在飛機上看。幾百元的收費電視，還是定時坐在家中收看，當然難以匹敵。

即使是口碑更好，母公司財雄勢大的Now台，情況也不見得很好。Now台業務在香港電訊（06283）旗下，公司一向不公布Now台的盈利，只會公布EBITDA（「稅息折舊及攤銷前利潤）。有趣的是，近幾次業績，公司連Now台的EBITDA也不再公布。可以想像，Now台的盈利數字，不會太亮麗。最近公布的業務顯示，Now台收入按年只升2%，考慮到近年內容成本（包括體育賽事）急升，相信盈利情況並不太理想。
收費電視經營困難，乃屬全球現象，背後是因為消費者習慣改變，以及科技帶來的衝擊。筆者相信，此門生意勢將式微。

至於免費電視呢？情況好像比收費電視較好。有線結束收費電視業務，也是打算集中火力去做免費電視（還有OTT業務，下一節會探討）。

免費電視就是勝在「免費」，主要靠廣告收入。反正客戶不用付錢，若內容質素並非太差，客戶不會太抗拒收看。正如免費報章，總有大批讀者願意取閱。免費電視接觸的客戶，肯定較收費電視為多。

——節錄自４月號《信報財經月刊》